Program
09.00 Välkomnande och introduktion
Genomgång av dagens agenda samt introduktion av kursdeltagarna
09.15 Introduktion till bolagsvärdering av privata bolag
- Skillnaderna mellan att värdera noterade och privata bolag
- Skillnaderna mellan aktievärde och bolagsvärde och i vilka sammanhang det är relevant att använda de olika
- Skillnader mellan att värdera bolag med teoretiska modeller och vad som slutligen driver priset i en bolagsförsäljning
10.15 Kaffe
10.30 Att studera ett bolag och dess räkenskaper och affärsplan och utifrån det räkna fram ett relevant värde
- Hur du ska läsa och förhålla dig till ett bolags räkenskaper och affärsplan
- Hur du kan skapa extra värde genom att förbereda en trovärdig affärsplan
11.00 De vanligaste värderingsmetoderna
Vi introducerar de tre mest vanliga värderingsmetoderna för privata bolag, dess svagheter samt styrkor, innan vi gör en djupdykning i metoderna efter lunch
- Relativ värdering – att värdera genom jämförelse med andra värderingar
- Discounted Cash Flow, DCF-metoden – att värdera ett bolag baserat på kvaliteten av bolagets diskonterade kassaflöden
- Leveraged Buy-Out, LBO-metoden – utköp av bolag genom ”hög” belåning
11.45 Lunch
12.45 Relativ värdering – att jämföra med andra
Vi går igenom hur du värderar privata bolag genom att titta på jämförbara publika bolag samt tidigare relevanta transaktioner. Vi presenterar de vanligaste ”multiplarna” man ofta använder, diskuterar när de är relevant att använda samt deras styrkor och svagheter. Slutligen applicerar vi det vi lärt oss i ett exempel.
13.45 Kassaflödesvärdering
Under detta pass går vi igenom olika kassaflödesvärderingar:
- Discounted Cash Flow (”DCF”)-metoden
- Leveraged Buy-Out (”LBO”)-metoden
Vi går igenom metodernas styrkor och svagheter samt varför riskkapitalisterna använder sig av LBO i så stor utsträckning. Slutligen applicerar vi det vi lärt oss i ett exempel.
14.45 Fika
15.00 Tips och tricks hur du kan skapa extra värde inför en bolagstransaktion
Baserat på modellerna vi lärt oss och vår kunskap kring hur köpare och säljare av bolag ofta tänker så tittar vi på enkla tips och tricks för hur du kan skapa extra värde inför transaktioner. Vi gör detta genom att titta på några lyckade exempel från verkligheten. Syftet är att skapa en länk mellan de teoretiska modellerna samt utfallet i praktiken.
15.30 Case – vi värderar ett bolag tillsammans
Vi gör ett längre ”case” där vi tillsammans värderar ett privat bolag baserat på de ovan nämnda metoderna.
16.30 Sammanfattning med tid för frågor
17.00 Kursen avslutas
